齐鲁网·闪电新闻9月22日讯 9月22日，海信旗下光通信企业纳真科技（9856.HK）登陆港交所主板，成为海信系第6家上市公司。

这不是一次普通的资本运作。放在全球AI算力竞赛的坐标系中审视，它更像是海信二十年技术长跑进入收获期的标志性事件，也是山东硬科技借力国际资本走向全球舞台的又一注脚。

01/ 一场“碰光必死”时代的逆向押注

纳真科技的价值，首先要放在全球AI算力爆发的坐标系中理解。

光互连是算力网络的核心基石。弗若斯特沙利文数据显示，2025至2030年全球光模块市场复合年增长率预计达34.2%，2030年市场规模将达7076亿元。纳真科技2025年营收突破83.55亿元，在全球专业光模块厂商中收入排名第五、中国第三。数通光模块收入占比从2023年的24.9%飙升至2026年上半年的69.4%，已完成从传统电信光模块供应商到AI算力基础设施核心供应商的战略转型。

更具含金量的是其“芯模一体”的垂直整合能力。纳真科技是中国首批成功开发并生产10G EML激光器芯片、首批批量生产800G及1.6T光模块的厂商之一，今年7月芯片单月销量同比暴增约18倍。这意味着纳真科技不仅卖模块，更掌握底层芯片的自主权——在全球光通信产业链博弈加剧的当下，这种能力具有战略稀缺性。

回望2003年，光通信行业正值寒冬，“碰光必死”并非戏言。海信选择逆势进入，看的是未来网络传输的爆发式增长，赌的是“光”作为最优解决方案的长期确定性。二十余年死磕光芯片、光器件、光模块，从10G做到3.2T，从接入网做到数据中心，这份坚持最终以一家上市公司的形式完成了价值确认。

02/ 海信的AI棋局：从电力到物理层的全链条嵌入

纳真科技上市，更大的看点是海信AI产业布局的轮廓愈发清晰。

当前AI竞争正从单点技术比拼走向体系化较量，海信已在“能源—基础设施—大模型—物理AI应用”这条链上全面落子。

能源层，海信智慧能源联合科林电气、达驰电气贯通全产业链，乾照光电砷化镓太阳能电池出货量国内第一；基础设施层，纳真科技补齐光互连关键环节，成为全球少数同时具备AI互连光芯片与高速光模块研发、量产能力的光通信企业；大模型层，星海大模型矩阵语言模型在C-Eval家电领域综合排名第一；物理AI层，从智能家电到机器人、汽车电子，终端正进化为“有感官、有大脑、可交流、可执行”的智能家庭伴侣。

这套“1+5”布局的深层逻辑在于：谁能在算力成本与电力保障上占据优势，谁就握有突围的关键底牌。海信以技术立企的长期主义，在多个战略节点上完成了提前卡位。

03/ 山东新质生产力的资本注脚

纳真科技港股上市，亦是山东硬科技加速走向全球的一个缩影。

山东正在人工智能赛道上加速布局。公开数据显示，目前全省人工智能重点企业达1124家，形成从数据语料、模型算法到智能算力、智能终端的完整产业链，核心产业营收约占全国十分之一。2025年全省人工智能核心产业营收1289.3亿元，同比增长39.2%；今年上半年实现850亿元，同比增长33.2%，预计全年突破1600亿元。政策端同样密集发力，山东实施“模型券”“语料券”“场景券”等奖补政策，未来三年引导超100亿元资金投向人工智能赋能制造业领域，到2030年核心产业产值有望突破3000亿元。

作为经济大省，山东完备的产业体系、丰富的数据资源与广阔的应用场景，构成了发展AI的独特禀赋。纳真科技从青岛走向港交所，是山东硬科技企业借力国际资本加速全球布局的典型案例，也是山东资本市场提质扩容、新旧动能深度转化的一个生动注脚。

纳真科技的上市不是终点，而是海信AI核心产业布局加速落子的新起点，也是山东以差异化路径深耕AI赛道、将比较优势转化为产业胜势的生动样本。在全球算力竞赛的下半场，这样的硬科技底牌，越多越好。